日前，包括*ST东通、*ST新潮等在内的6家上市（退市）公司在同一天披露收到证监会的罚单，且其中有两家公司收到的罚单超亿元，引起市场的高度关注。这也是今年以来再有上市公司收到亿元罚单。笔者认为，在市场监管上，须做到“两个到位”。
6家收到罚单的上市（退市）公司中，有因未按期披露定期报告的，有因隐瞒对外担保及关联方资金占用的，更多的则是由于实施了财务造假。亿元罚单的公司都与财务造假有关。像*ST东通因连续四年实施财务造假，证监会拟对上市公司罚款2.29亿元，7名责任人员拟罚款4400万元。另一家收到亿元罚单的公司为已退市的亿利洁能，因存在财务造假等多项违规行为，该公司被罚2.1亿元，包括其控股股东及时任董事长等29名责任人员合计被罚约1.65亿元。除了上述两家公司外，今年以来因财务造假被罚超过亿元的还有东旭集团与*ST高鸿。由此可见，实施财务造假的上市（退市）公司，也是亿元罚单的“重灾区”。
此次披露罚单的公司中，既有仍在挂牌的上市公司，也有早已退市的公司。而且，亿元罚单中，退市公司同样榜上有名。这说明，此前市场上频频上演的“退市免责”的神话，已经被“退市不免责”的现实打破。
这无疑既是市场进步的体现，也是维护市场公平、让违法违规者付出应有代价的需要。此前的市场，一“退”了之的故事经常出现。相关上市公司退市后，其因违规没有付出任何的代价，利益受损的投资者也无法得到补偿。既有损市场的“三公”原则，也扰乱了市场秩序，且会严重打击投资者的信心。如此格局显然必须得到改变，也应该得到改变。
近年来，随着市场的发展，修订后的证券法已颁布实施。基于监管从严的理念，证监会在对违法违规行为采取监管措施时，违规成本大幅提升，这已成为不争的事实。比如在信息披露违规方面，此前六十万元顶格处罚的现象，早已成为过去，取而代之的是数百万元甚至数千万元的罚款处罚。此前某一案例累计罚款数百万元往往都属于“大手笔”，如今，数千万元的罚款已成为常态，上亿元的罚单，在如今的市场监管处罚中，也不再是什么新闻。关于这一点，个人以为是非常值得肯定的。
当然，亿元罚单频现的现象，既说明监管从严的理念已深入实践，也折射出市场违规行为的严重性。特别是当上市公司的财务造假行为已呈泛滥之势时，重罚无疑是不可或缺的。尽管重罚不可或缺，但个人以为，还须实现“两个到位”。一是罚没款要到位，二是赔偿投资者损失要到位。如果对市场上的违法违规行为开出了罚单，甚至是上亿元的罚单，但违规者并没有足额缴纳，即罚没款没到位，不仅罚单本身的意义会大打折扣，违规者也没有受到应有的惩罚，更没有付出应有的代价。这既不利于严厉打击市场违规行为，也不利于在市场上产生震慑作用。
另一方面，上市公司实施财务造假，往往会导致投资者利益受损，其赔偿投资者的损失也是应有之义。如果赔偿投资者的损失不到位，不仅投资者的利益没有得到保护，违规者也没有付出应有的代价。这既影响投资者对于市场的信心，也有违市场的“三公”原则。而且，如果“两个到位”都没实现，有可能激发为了利益不惜铤而走险者的冲动，进而损害资本市场的利益。
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